大市仍是乍暖还寒

港股市场近日状态回勇，皆因中美双方贸易谈判现曙光，又有美联储“放鸽”，而且人行降准后，人民币又出现大幅反弹，多重消息利好下刺激港股上周大升1,041点，并重上两万六水平以上，更一度超越26,500点水平。不过，依笔者看来，本周未必如上周一样强势，因为以上利好消息的“药力”将慢慢失去其刺激效果，人行不会天天降准，美联储亦不可能每天“放鸽”，毕竟太频密地重复同一消息也会让投资者渐渐变得麻木。

上周好消息“一箩箩”，但正所谓“花无百日红”，投资者需要留意利淡因素随时“杀到埋身”。本周美企进入业绩公布期，包括花旗、高盛及摩根大通等大行打头阵，而早前公布的圣诞零售及航空季绩表现均逊于预期，可见美企盈利逐渐下调，加上去年底美股下挫，是次业绩公布未必太乐观，有机会拖累美股港股表现；所以相信农历新年前或第一季，仍然未改上落市的格局。

美国政府停摆于本周一已踏入第24日，华府重开无期，更甚有指白宫打算让政府关闭至2月底。若停摆继续，或引发债务上限问题，甚至危及美国AAA级的主权评级；加上停摆将令不少重要经济数据延迟公布，或出现数据失真，这些经济数据对于衡量整个经济体系的变化关系重大，一来会直接影响美联储的利率决策，二来投资者的取态亦被左右，特朗普和民主党之间的角力已掀起太大波澜。

另一方面，美国在贸易战中剑指华为，近日继孟晚舟被捕后，又有华为高层王伟晶涉嫌从事间谍活动而遭逮捕，华为亦马上割席解雇王伟晶，称他“因个人原因涉嫌违反波兰法律而被逮捕调查”，事件“对华为的全球声誉造成了不良影响”，而中国外交部亦十分关注事件。显然，华为的政治追杀还在继续，而且今次拘捕王伟晶的罪名亦比拘捕孟晚舟严重。虽然事情孰真孰假犹未知，但波兰对华为的指控令这原本已四面楚歌的企业形象再次插水，尽管最后能证明清白，国际声誉已大大受损。值得一提的是，波兰国家情报机关发言人在Twitter上公布被捕人士的身份时，特别标注了CIA、FBI和国务院等，令人揣测美国在背后充当的角色。

与此同时，美国商务部暗示不会续签华为旗下研发公司的出口许可证，华为将无法转移某些技术到中国。笔者认为，虽然现阶段贸易战谈判颇为顺利，但华为仍被追杀，可见美国政府依然对中国的科技发展、AI及知识产权等问题十分重视，这些结构性问题并不是三言两语的磋商就能完美解决，看来谈判进程仍是长路漫漫。

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